评股论经

2019/12/03

闭市价:0.245元(无起落)

经营连锁咖啡店的金味集团,基于日本连锁餐馆Tonkichi和日法糕饼店Rive Gauche的贡献,营收有所提振,同比增长了3%。但由于销售、分销以及管理费用的增加,税后净利同比下降8.4%。

我们预计Kimly会继续扩展业务,提供更多样化的产品。

集团最近不仅加强了中央厨房的运作,还以5900万元收购了10家咖啡店和工业区食堂。

集团派发的中期股息增加了一倍,整体分红料会跟着增加。此外,考虑到近期收购所贡献的盈利,按折让现金流(DCF)计算,我们把目标价定为0.24元。

(兴业证券)

鸿通电子(Valuetronics)

建议:买入

目标价:0.91元

闭市价:0.76元(+1.3%)

上市公司私有化的数量从去年的14个增加至今年的34个。近来,中信环境技术(CITIC Envirotech)以具吸引力的溢价私有化,可能带动投资者对深度价值(deep-value,指估值成乘数低,但长期将取得良好回报)小型股的兴趣。

我们认为深度价值小型股值得重新关注。拥有高现金储备和股息收益率的公司,能够比同行更好地应对任何衰退。这类股票包括鸿通电子。

鸿通电子2019预估财年企业价值倍数(EV/EBITDA)是3.4倍,除现金后本益比(ex-cash P/E)是5.2倍。截至2020财年第二季,净现金增加至10亿2800万港元(1亿7480万新元),或占总市值的52%。 (大华继显)